２０１４年第ｌ３期 经济研究导刊 Ｎｏ．１３．２０１４ 总第２３１期 ＥＣ０ＮＯＭＩＣ ＲＥＳＥＡＲＣＨ ＧＵＩＤＥ Ｓｅｒｉａｌ Ｎｏ．２３ｌ 股东财富最大化与企业社会责任关系研究 罗诗，李桂兰 （湖南农业大学商学院，长沙４１０１２８） 摘要：企业追求的股东财富最大化目标和企业的社会责任是相辅相成的，过分强调一方都会给企业带来负面影 响。通过对股东财富最大化和企业社会责任两者关系的研究，寻找两者契合点，并采取相应的措施，促使企业既能实现 股东财富最大化，又能履行社会责任。 关键词：股东财富最大化；社会责任；作用 中图分类号：Ｆ８３０ 文献标志码：Ａ 文章编号：１６７３～２９ｌＸ（２０１４）１３—０１４０—０２ 一引言 天。公司不但没有安抚员工，反而开除两名停工者，引发群 众强烈不满，员工罢工不断，致使东本和广本停产。类似事 随着中国市场经济的高速发展，企业不断追求的股东财 件，社会上普遍存在，例如企业随意排放“三废”且不予以正 富最大化目标与应承担的社会责任之间的矛盾越来越严重， 确处理，危害人类身体健康等。片面追求股东财富最大化，忽 导致出现了一系列社会问题：苏丹红、三聚氰胺、本田罢工停 视其他利益相关者的利益和社会环境因素，使经营者不能心 产等事件。如何寻求股东财富最大化和社会责任之间的平衡 甘情愿为企业的股东继续效劳；员工的生产效率和工作积极 点，是全社会乃至全球所关注的问题。 性降低；严重摧毁企业在消费群心中的良好形象；企业无法 Ｈｏｗａｒｄ Ｒｏｔｈｍａｎ Ｂｏｗｅｎ（１９５３）认为社会责任是企业为实 健康成长、持续经营。 现社会的价值，根据国家相关政策而履行的一些合理义务【ｌ＿， ２．片面强调企业的社会责任忽略企业的财务状况 不仅仅包含经济和法律义务，还包括对社会负有额外的责任 曾接触～家公司，其培训课程多种多样，员工们在做销 （Ｊｏｓｅｐｈ Ｗｉｌｌｉａｍ ＭｃＧｕｉｒｅ，１９６３）［２１。而股东财富最大化目标就 售之余无暇进行培训，致使员工们抄袭网上个人体会上交作 是以创造最大的股东利润为目的，为企业经营和社会资源的 业。还有一家公司由于过度捐赠，忽视企业财务实力，导致企 有效配置提供一个合理的指导方向Ｊａｍｅｓ Ｃ．Ｖａｎ Ｈｏｍｅ，１ ９９５）１３１。 业利益受损，无法持续经营。这两家公司虽然都十分重视企 学者对两者关系的研究颇多且观点各异，主要持有三种观点： 业社会责任，但履行社会责任耗用的成本巨大，打乱了原有 少数人认为发现社会责任与企业绩效之间没有关系，企业在 的生产计划，而企业又不得不负担那部分费用，致使企业生 追求财富的同时无需考虑企社会责任（Ｍａｒｇｏｌｉｓ ａｎｄ Ｗａｌｓ， 产效率低下，资金短缺，出现财务危机。像这样一味追求社会 ２００３） ；部分人认为社会责任降低企业的价值，阻碍企业实 责任，一旦遭遇需要用大量的资金来弥补生产空缺抑或是需 现股东价值最大化（李正，２００６ｔ ］）；绝大多数人认为履行社 要大量的财力资源来进行长远的投资以获取更多的财富时， 会责任对股东财富积累具有积极的作用，而后者又是前者 企业将无法提供多余流动资产而造成资金短缺，财务严重危 实现的基础（张梅，２０１０￣；邹原，２０１３￣）。由上可知，股东财 机，影响其继续生存和发展。 富最大化目标与企业社会责任是相关的，两者之间既矛盾又 统一，相互依存，相互促进。企业过分强调一方都将会给企业 二、股东财富最大化目标与企业社会责任之间 带来负面影响，甚至造成财务危机，危及企业的生存。 的统一 １．企业履行社会责任促使股东财富最大化目标更好的实现 一、股东财富最大化化目标与企业社会责任之 间的矛盾 美国“回收银行”为每个家庭提供一个记录可回收垃圾 丢弃时间和重量的免费垃圾桶，住户每月从中最多获取价值 １．片面追求股东财富最大化忽视企业的社会责任 ３５美元的“回收银行”账户积分，利用这部分积分可获得折扣 以“本田罢工停产”事件为例，２０１０年５月１７日，本田汽 消费，也可将积分对应的钱捐给慈善机构，这不仅仅让居民 车零部件公司近百名员工因不满工资低、福利待遇差而停工 省下垃圾处理费、享受商家优惠，使商户树立良好形象，更是 收稿日期：２０１４—０３—０８ 作者简介：罗诗（１９９０一），女，湖南怀化人，硕士研究生，从事企业管理研究；李桂兰（１９６４一），女，湖南澧县人，教授，硕士生 导师，从事财务管理研究。 一１４０— 让政府节约环保开支。又能广泛提倡环保意识。企业履行社 会责任，虽消耗企业经营的成本，但从长期来看这种投资塑 造了企业良好形象，促使大量的人力资源流入，员工工作积 极性和生产效率提高，企业财富增长，远远弥补用于履行社 责任，将降低企业生产的积极性，加剧员工的不满，无法完成 应达到的目标，这样不利于企业正常发展。因此，广泛地树立 正确的履行社会责任的人文理念和观点，使企业能够更加自 然地接受这一现实并主动履行这项义务，这样既有利于企业 会责任耗用的成本，为企业留存更多利润进行长远投资，也更 有利于实现股东财富最大化。 的健康发展，又能给社会带来利益。 ３．建立科学合理的社会责任履行状况考核机制 在国际上，企业社会责任已经有具体的量化指标体系，不 少西欧国家采用ＳＡ８０００社会责任标准体系作为考察企业履 行社会责任的机制，使用考核机制能够正确衡量企业履行社 会责任是否符合标准，在很大的程度上约束了企业的行为。中 国是一个社会主义国家，设立科学合理的社会责任履行状况 ２．股东财富最大化目标的实现有利于企业更好地承担社 会责任 股东财富最大化的实现是企业履行社会责任的经济后 盾。当企业财富的创造达到一定的程度，物质的财富已经远 远不能满足企业和股东的精神上的需求，反而重视维护其他 利益相关者的利益、改善社会公益和树立良好的社会形象， 考核机制应该遵循中国的基本国情，适应中国社会的发展情 企业利用丰厚的资金，不但能引进新技术、购买新设备、培养 况，在构建属于自己的考核机制同时，积极借鉴国外的考核 人才、创造就业机会，还可以进行社会公益化建设和教育性 机制，使企业更好地承担社会责任。 捐赠、赞助，能够更加主动地去承担企业的社会责任，满足利 ４．合理选择股利政策和分配形式 益相关者的更高需求和维护社会的和平与安定。因此，股东 企业既要实现股东财富最大化，又要履行社会责任，就 财富最大化目标的实现是企业履行社会责任的前提和基础。 必须综合考虑各个利益相关者的利益要求，股利政策和分配 三、协调股东财富最大化和社会责任的建议 形式的合理选择，必须在保证各利益相关者的利益不受损害 的前提下，以稳定市场股票价格、促进企业的可持续发展为 １．完善相关法律法规的设定，使企业社会责任法制化 目标，同时还必须关注企业的财务状况、经营成果和现金流 目前中国企业履行社会责任还处于一种自觉性阶段，主 量。因此，选择合理的股利政策和分派形式既能保护各个利 要是依靠企业家的道德素质和环保意识，且这种自觉性并不 益相关者的利益，满足他们工作、生活方面的需求，又能维持 是很高，往往会因为企业突然面临资金短缺或是承担社会责 企业稳定的发展，协调企业内部管理，构建良好的资本结构， 任的成本花费过高时，放弃履行企业社会责任这一项义务。 从而使企业从上到下结构优化，资源的利用发挥最大化。 而国家关于这方面的法律规章很不完善，甚至有些行为属于 违背道德却并未违反法律的规定，对社会造成的影响十分 结束语 大，损害了相关利益者的利益。因此，完善相关法律法规，使 股东财富最大化追求给股东带来最大的财富，而企业社 企业做出的任何决策和行动合理化，企业社会责任法制化， 会责任的履行要求保证各个利益相关者的合法利益不受损 既能实现股东财富最大化的宏伟目标，又严格履行企业社会 害和保护环境，两者之间共同促进，缺一不可，因此，协调股 责任的义务。 东财富最大化的财务目标和承担企业社会责任是企业能否 ２．树立正确的履行社会责任的人文理念和观点 长期可持续发展的关键，通过完善相关法律法规的设定，使企 企业作为社会的一员，就应该成为对社会发展负有责任 业社会责任法制化、树立正确的履行社会责任的人文理念和 和义务的“社会良好公民”。然而，长期以来企业履行社会责 观点、建立科学合理的社会责任履行状况考核机制和合理选 任意识薄弱，认为其是一种负担。如果企业被动地承担社会 择股利政策与分配形式，使企业实现“双赢”。 参考文献： 【ｌ】Ｈｏｗａｒｄ Ｒｏｔｈｍａｎ Ｂｏｗｅｎ。Ｓｏｃｉａｌ Ｒｅｓｐｏｎｓｉｂｉｌｉｔｉｅｓ ｏｆｔｈｅ Ｂｕｓｉｎｅｓｓｍａｎ【Ｍ１．Ｎｅｗ Ｙｏｒｋ：Ｈａｐｅｒ．１９５３：３１． 【２】Ｊｏｓｅｐｈ Ｗｉｌｌｉａｍ ＭｃＧｕｉｒｅ．Ｂｕｓｉｎｅｓｓ ａｎｄ Ｓｏｃｉｅｔｙ．Ｎｅｗ Ｙｏｒｋ【Ｍ】．ＭｃＧｒａｗ－Ｈｉｌｌ，１９６３：１４４． ［３ Ｊ Ｊａｍｅｓ Ｃ．Ｖａｎ Ｈｏｍｅ．ＦｉｎａｎｃｉＭ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ａｎｄ Ｐｏｌｉｃｙ［Ｍ】．Ｔｅｎｔｈ Ｅｄｉｔｉｏｎ，２００２：２—４． 【４１ Ｍａｒｇｏｌｉｓ，Ｊ．Ｄ．，Ｗａｌｓｈ，Ｊ．Ｐ．Ｍｉｓｅｒｙ Ｌｏｖｅｓ Ｃｏｍｐａｎｉｅｓ：Ｒｅｔｈｉｎｋｉｎｇ Ｓｏｃｉａｌ Ｉｎｉｔｉａｔｉｖｅｓ ｂｙ Ｂｕｓｉｎｅｓｓ［Ｊ］．Ａｄｍｉｎｉｓｔｒａｔｉｖｅ Ｓｃｉｅｎｃｅ Ｑｕａｒｔｅｒｌｙ，２００３， ４８（２）：２６８－３０５． 【５】李正．企业社会责任与企业价值的相关性研究：来自沪市上市公司的经验证据［Ｊ】．中国工业经济，２００６，（２）：７７—８３． 【６】张梅．企业社会责任与股东利益最大化的关系分析【Ｊ］．企业管理，２０１０，（２６）：５１—５２． 【７】邹原．基于企业财务管理目标中股东财富最大化探析［Ｊ１．管理观察，２０１３，（１１）：１３８． 【责任编辑吴明宇】 一１４１—