现在的TCL集团股份是中国最大的、全球性规模经营的消费类电子企业集团之一， 旗下拥有三家上市公司：TCL集团（SZ. 000100）、TCL多媒体科技（HK. 1070）、TCL 通讯科技（HK.2618）。目前，TCL已形成多媒体、通讯、家电和泰科立部品四大产业 集团，以及房地产与投资业务群，物流与服务业务群。
通过近三十年的进展，TCL借中国改革开放的东风，秉承敬业奉献、锐意创新的企业 精神，从无到有，从小到大，迅速进展成为中国电子信息产业中的佼佼者。1999年，公 司开始了国际化经营的探究，在新兴市场开拓推广自主品牌，在欧美市场并购成熟品牌, 成为中国企业国际化进程中的领头羊。
2020年TCL全球营业收入442. 95亿元人民币，5万多名职员遍布亚洲、美洲、欧洲、 大洋洲等多个国家和地区。在全球40多个国家和地区设有销售机构，销售旗下TCL、 Thomson. RCA等品牌彩电及TCL、Alcatel品牌手机。2020年TCL在全球各地销售超过 1428万台彩电，1612万部手机。
TCL集团旗下主力产业在中国、美国、法国、新加坡等国家设有研发总部和十儿个研 发分部。在中国、波兰、墨西哥、泰国、越南等国家拥有近20个制造加工基地。
2020年TCL品牌价值达417. 38亿元人民币（61.1亿美元），蝉联中国彩电业第一 品牌。
2020年TCL品牌价值达458. 08亿元人民币（68. 4亿美元），蝉联中国彩电业第一品 牌。 以后十年TCL将连续构建融设计力、品质力、营销力及消费者洞悉系统为一体的 ''三 力一系统\"，将TCL打造成中国最具制造力的品牌。
•企业 愿景：成为受人弊敬和最具创新能力的全球领先企业
・企业使命：为顾客制造价值为职员制造机会为股东制造效益为社会承担责任 ・企业精神：
敬业、诚信、团队、创新
・企业价值观：诚信尽责・公平公平・变革创新・知行合一・整体至上 ・经营策略：研制最好产品、提供最好服务、创建最好品牌
关于TCL重生后获得成果，我更想运用自己的财务知识，去分析它的财务报表，明 口它是否确实像外界一样所说的那么成功，即使自己所学的知识有限，但依旧想亲自分 析，多一点了解TCL集团的实质。
2020年TCL财务中报 产负债表（单位：人民币元）
科目 货币资金 交易性金融资产
应收票据 应收账款 预付款项 其他应收款
2010-06-30 13,403,561,067.00 98,877,605.00 850,300,315.00 4,873,643,565.00 447745,123.00 1,196,831,470.00
科目 短期借款 交易性金融负债 应对票据 应对账款 预收款项 应对职工薪酬 应交税费
2010-06-30 9,343776,224.00 4,448,897.00 2,079,013,889.00 5,734,226,248.00 846,184,812.00 386,212,464.00 -442,466,031.00 37,269,402.00
应收关联公司款
应收利息 应收股利 存货
53,512,714.00 15,472,701.00 7,482,129,515.00
应对利息 应对股利 其他应对款
2,595,506,515.00
其中:消耗性生物资产
应对关联公司款 一年内到期的非流淌负债
其他流淌负债
28,422,074,075.00
一年内到期的非流淌资产
374,680,000.00 1,208,902,532.00 22,167,754,952.00 2,242,687,000.00
其他流淌资产 流淌资产合计 可供出售金融资产
流淌负债合计 长期借款 应对债券
持有至到期投资
长期应收款 长期股权投资 投资性房地产 固定资产 在建工程
长期应对款
16,711,993.00
1,136,305,874.00 293,953,157.00 3,023,528,388.00 1,030,729,386.00
专项应对款
估虽负债 递延所得税负债 其他非流淌负债 非流淌负债合计
9,603,355.00 667,858,618.00 2,936,860,966.00 25,104,615,918.00 2,936,931,144.00 2,583,602,263.00 567,053,268.00
工程物资
固定资产清理
负债合计 实收资本（或股本）
生产性生物资产
油气资产 无形资产 开发支出
资本公积
855,000,756.00 49,876,982.00
盈余公积 减:库存股 未分配利润
商誉 562,045,731.00 ・516,627,786.00
长期待摊级
少数股东权益
递延所得稅
外币报表折算价差
4,775,123,590.00 6,600,271.00
非正常经营项目收益凋整 所有者权益（或股东权益）合
计
负债和所有者（或股东权益）
利润表（单位：人民币元） 科目 一、营业收入 减:营业成本 营业税金及附加 销吿费用 治理费用 10,353,043,516.00
35,457,659,434.00
合计 科目 二.营业利润 2020年月 23,158,330,418.00 20,022,065,488.00 25,672,437.00 2,233,486,082.00 949,126,093.00 2020年1・6月 -146,013,896.00 加:补贴收入 营业外收入 减:营业外支出 其中:非流淌资产处貝净缺失 505,402,941.00 70,727,162.00 9,008,460.00 堪探费用 财务费用 资产减值缺失 加:公允价值变动浄收益 投资收益 其中:对联营企业和合营企业 的投资权益 加:阻碍利润总额的其他科目 112,082,026.00 44,239,368.00 28,763,852.00 45,314,570.00 14,954,728.00 三.利润总额 减:所得税 288,661,883.00 127,307,592.00 加:阻碍浄利润的其他科目 四.净利润 归屈于母公司所有者的净利 润 少数股东损益 161,354,291.00 157,609,223.00 3,745,068.00 阻碍营业利润的其他科目
现金流最表（单位：人民币元） 科目 销售商品、提供劳务收到的现 金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的 现金 经营活动现金流入小汁 购买商品.同意劳务支付的现 2020年月 25,800,116,564.00 科目 取得子公司及其他营业单位 支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的 现金 2020年1・6月 48,830,623.00 35,323,505.00 17,994,183.00 829,400,958.00 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流虽净 额 965,162,312.00 26,664,841,027.00 -851,691,687.00 金 21,887,526,676.00 吸取投资收到的现金 1,566,440,566.00 支付给职工以及为职匸支付
的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的
现金
经营活动现金流出小讣 经营活动产生的现金流虽净
额
收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金 处置固定资产、无形资产和其 他长期资产收回的现金净额
1,397,612,285.00 取得借款收到的现金
5,598,974,480.00
583,616,947.00
收到其他与筹资活动有关的
现金
2,637,835,319.00 26,506,591,227.00 158249,800.00
筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿还利息支
付的现金
7,165,415,046.00 3,997,970,575.00 280,809,238.00
11,779,628.00 28,621,346.00 73,069,651.00
支付其他打筹资活动有关的
现金
筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流虽净
额
四、汇率变动对现金的阻碍
4,278779,813.00 2,886,635,233.00
处宜子公司及其他营业单位
收到的现金净额
・46,355,433.00
收到其他与投资活动有关的
现金
投资活动现金流入小讣 购建固定资产.无形资产和其 他长期资产支付的现金
四(2)、其他缘故对现金的阻
碍
113,470,625.00
五.现金及现金等价物净増加
额
639,192,185.00 259,145,321.00
期初现金及现金等价物余额 期末现金及现金等价物余额
5,797,237,351.00 7,944,075,264.00 2,146,837,913.00
投资支付的现金
一、财务报表分析(比率分析法)
以下分析的数据都来自企业年度报告的资产负债表，利润表等的数据。
1、企业短期偿债能力分析
(1) 流淌比率
依照资产负债表所示数据，TCL的流淌比率为： 流淌比率二流淌资产宁流淌负债=28,422,074,075.00宁
22,167,754,952.00=1.2821
流淌比率是反映企业用流淌资产偿付流淌负债的能力，比率为1.2821，说明该 企业的偿付流淌资产的能力一样。 (2) 速动比率
依照资产负债表所示的数据，TCL的速动比率为：
速动比率二速动资产十流淌资产二(流淌资产-存货)一流淌负债
=（28,422,074,075.00-7,482,129,515.00）宁22,167,754,952.00 =0.95
速动比率是剔除流淌性较弱的存货来考虑企业偿债能力的方式，0.95说明该企业 的偿债能力一样。 （3）现金比率
假设资产负债表所示的TCL的有价证券均属于变现能力极强的证券，那么TCL 的现金比率为：
现金比率二〔速动资产-应收账款）十流淌负债
=（2093994456000-5,734,226,248.00） 一22,167,754,952.00 =0.6859
现金比率为0. 6859说明该企业用现金偿还流淌负债的能力较弱。
2、长期偿债能力分析
（1）
资产负债率
依照资产负债表所示的数据，TCL的资产负债率为：
资产负债率二（负债总额一资产总额）X100%
=35,457,659,434.004-35,457,659,434.00X100%
=70.80%
资产负债率越小，说明企业偿债能力越强，资产负债率为72. 12%,就保守的观 点来说，该企业的债务负担较重，债权人的保证程度下降风险增大。
（2）
所有者权益比率
依照资产负债表所示的数据，TCL的所有者权益比率为：
所有者权益比率二（所有者权益总额宁资产总额）X100%
=10,353,043,516.00
100%=29.20%
所有者权益比率比率越低，说明企业的偿债能力越强，然而也可能因此 丧失一些财务杠杆利益及。29. 20%说明该企业的长期偿债能力一样，假如企 业的投资酬劳率小于借款利率的话，固定的利息费用就会成为企业繁重的负 担。
3、盈利能力分析
4-
35,457,659,434.00 X
（1）销售净利率
依照利润及利润分配表所示的数据，TCL的销售净利率为：
销售净利率二(净利率*销售收入净额)X 100%
=161,354,291.00 4- 23,158,330,418.00X100% =70.00%
销售净利润比率反映的是企业商品销售收入净额中所获得的净利润，该企业的销售净利 润为70. 00%,说明该企业通过销售的获利能力增强。
(2) 资产净利率
依照利润及利润分配表所示的数据，TCL的资产净利率为：
资产净利率二净利率宁平均资产总额X100%
=161,354,291.00 4- (30234449+23192668) 4-2X100% =70%
资产净利率是利润额与近两年来总资产的平均额的比率，衡量企业运用总资 产的获利能力，而2. 63%说明该企业运用总资产的获利能力还不是专门高，还能 够连续上升到一定的空间。 〔3)净资产收益率
依照利润及利润分配表所示的数据，TCL的净资产收益率为：
净资产收益率二(净利润一平均所有者权益)X100%
=161,354,291.00 一 (8428437+6211480) 4-2X100% =2.826%
净资产收益率是企业治理经营业绩的最终反映，2.826%说明该企业的治理 经营业绩处于中等水平。 (4) 资本收益率
依照专门型损益项目一表和资产负债表所示的数据，TCL资本收益率为： 资本收益
率二(净利润―实收资本)X100%
=161,354,291.00 4-10,353,043,516.00 X100%=200.67% 资本收
益率200.67%说明该企业的资本收益率依旧相当不错的，股东的资 本获益能力较强。
(5) 主营业务成本率
依照利润及利润分配表所示的数据，TCL的主营业务成本率为：
主营业务成本率二(主营业务成本十主营业务收入)X100%
=(437563564-23,158,330,418.00) X100% 二98.78%
主营业务成本率越高，说明该企业获得利润付出的代价越大，该企业的主 营业务成本率为98. 78%,说明付出的代价相当大，缘故可能在于企业是家电行 业，产品更新换代的速度快，需要的研发销售的费用较高。
4、企业运营能力分析
(1) 应收账款周转率
依照资产负债表和利润及利润分配表所示的数据，TCL的应收账款周转率为： 应收账款周转率二主营业务收入十平均应收账款
=23,158,330,418.004- (5543643+3214145) 4-2 =442951634-4378894 =4.36 (次)
应收账款周转天数二360*应收账款周转率
=3604-4.36 =82.5688(天)
应收账款周转率表达了企业在一定时期内对应收账款的周转次数越多，说明应 收款项回收的速度越快，资产的流淌性专门大。同时，也能够减少收款费用和坏账 缺失，相对增加企业流淌资产的投资收益，也能够更好的评判客户的信用程度和企 业制定信用条件的合理性，而应收账款周转天数越少，说明企业应收账款的回收速 度越快，该企业的应收账款周转率和应收账款周转天数的水平处于中等水平。 (2) 存货周转率
依照资产负债表和利润及利润分配表所示的数据，TCL的存货周转率为： 存货周
转率二主营业务成本一平均存货成本
=43756356
(6636078+4553991) 一2
=437563564-11190069 =2.84 (次)
存货周转天数=360 4-存货周转率
=360 = 2.84 =126.760 (天)
存货周转率说明企业在一定时期内存货的周转次数，反映存货变现能力和销货 能力，存货的周转率越高，而该企业的存货周转率为2.84次，说明企业的销售工作 做得一样，销售能力不高，存货占用的资金多，给企业带来一定的负担。另外，该 企业存货周转天数为126.760天，说明企业存货销售和治理一样。 (3) 流淌资产周转率
依照资产负债表和利润及利润分配表所示的数据，TCL的流淌资产周转率为： 流淌
资产周转率二主营业务收入一平均流淌资产
=23,158,330,418.004- (24601864+18253880) -F2 =44295163十21427872 =2.40 (次)
流淌资产周转率反映的是企业在一定时期内流淌资产的周转速度和变现能力， 一样企业的流淌资产周转率是越高越好，而该企业的流淌资产周转率为2. 40次， 说明该企业的流淌资产周转速度一样，在一定程度上阻碍企业的盈利能力。 (4) 固定资产周转率
依照资产负债表和利润及利润分配表所示的数据，TCL的固定资产周转率为: 固
定资产周转率二主营业务收入*平均固定资产
=23,158,330,418.004- (3069053+2730319) 4-2 =7.60 (次)
该企业的固定资产周转率为7.60次，说明该企业的固定资产利用较充分，也 说明该企业固定资产投资得当且能够发挥效率，同时TCL集团是属于制造业，固 定资产周转率为7.60次，也说明该企业的固定资产利用较充分。 〔5)总资产周转率
依照资产负债表和利润及利润分配表所示的数据，TCL的总资产周转率为： 总资
产周转率二主营业务成本十平均资产总额
=43756356十(30234449+23192668) 4-2 =437563564-26713558.5
=0.71 (次)
该企业的总资产周转率为0.71次，说明企业全部资产经营效率较好，取得的 收入也
高，获利能力较好。
5、杜邦财务体系分析
(1)所有者权益酬劳率与资产酬劳率之间的关系：
所有者权益酬劳率二资产酬劳率X权益乘数
即净利润/所有者权益二净利润/资产总额X资产总额/所有者权益
=161,354,291.0 4- 35,457,659,434.00 X 35,457,659,434.00 -F 10,353,043,516.00 =0.01558
所有者权益净利率反映股东投入资金的获利能力，也反映了企业生产运营、 筹资各方面的经营治理效率，而结果说明，该企业的该企业的股东投入资金的获 利能力和企业生产运营、筹资各方面的经营治理效率一样。 (2)资产酬劳率与销售利润率及资产周转率之间的关系：
资产酬劳率二销售净利率X总资产周转率
即
净利润/资产总额二净利润/销售收入X销售收入/资产总额
二净利润宁资产总额
=161,354,291.00 十35,457,659,434.00 =0.0015506
该企业的资产酬劳率为0.0015506,水平较低，能够从企业的销售活动和资产 治理角度提高资产酬劳率。
(3) 销售净利率二净利润/销售收入二703545 4-44295163=0.01588
销售净利润反映了企业净利润与销售收入的关系，该企业的销售净利润0. 01588说 明企业能够从连续扩大销售收入，加大力度降低成本费用开支，从而改善企业的资金周 转率，也能够通过增加其他业务利润提升销售净利润。
(4) 总资产周转率与销售收入及资产总额的关系
总资产周转率二销售收入十资产平均总额
=161,354,291.00(30234449+23192668) -4-2
=442951634-26713558.5 =0.71
总资产周转率为0.71,说明该水平一样，企业在资产总额不变的情形下，适当 的展
开负债经营，提高企业的资金周转率。 二、结论
该企业是一家多媒体产业的公司，要紧产品是家电行业，以及衍生品。市场需求变 化直截了当阻碍着产品的需求，要紧表达产品结构上，当前彩电产品是相对最受益于 ''以旧换新\"政策的商品种类，企业充分利用 ''以旧换新\"政策，这将是彩电行业一个 较好的契机。2009年11月16日，总投资额达245亿元的深圳市第8. 5代薄膜晶体管液 晶显示器件(TFT-LCD)生产线项LI正式启动。该项訂总投资额245亿元，公司资本金为 100亿元，由深超公司与TCL集团各投资50亿元。该8. 5代液晶面板生产线要紧提供 26英寸至32英寸、46英寸、55英寸液晶面板，设计产能为每月10万张，年产液晶电 视模组约1400万块。打算于2020年元月中旬动工，2020年年底试产。此项H将带动上 下游形成一个年产值超过千亿元的显示产业链。该项目将我国彩电产业链向上延伸至核 心部件领域，完成新型平板产业链的垂直整合，形成良好的上下游配套，从整体上提升 中国彩电企业的竞争力。这不仅会加快中国彩电产业的结构调整升级步伐，而且还会促 进企业自身经营、国际市场拓展等进一步进展。另外，记者也从有关部门获悉，在众多 企业上马高世代液晶面板生产线的情形下，然而彩电的产品更新换代也快，在一定的程 度上导致企业花费的更新研究费用也相对较高，导致利润空间降低。另外，为了适应市 场需求，企业将通过LCD电视模组整机一体化工厂的产业链优势及高效的全球化生产布 局，在巩固国内市场的同时，亦加强成本结构及海外市场的运营效率，以坚持业务长期 稳固的进展，这说明企业为获得更好的的进展，也在整改产业链。
另外，移动通信产业的移动化及 ''双宽\"趋向明显，这将是行业投资的重点。从终 端来看，全球2020年从第三季度开始手机出货量显著回升，智能机占比提升最大，其 中黑莓、苹果、HTC智能手机市场份额增长明显；3G手机将加速增长，鉴于手机支付拥 有的庞大市场空间和迅猛的增长速度，TCL通讯与银联合作领先研发出具有银联认证支 付功能的终端产品，并向市场推出多款内置银联支付功能的手机。TCL通讯作为全球性 的手机制造商，在产品研发、供应链、生产制造等方面具有领先的优势，口前全球最新 排名第七；中国银联在金融支付领域一直处于产业核心和枢纽地位。二者的合作，是国 内手机支付产业从手机制造、
芯片生产到金融支付全产业链合作的首例，这为电子支付 及手机制造业的进展提供了崭新的进展思路。但2. 5G手机仍将长期存在。国内市场的 3G用户将在2020-2020年进入快速增长期，估量2020年3G用户渗透率将达到5. 7%, 用户达到4800万，3G推广将打开增值应用空间。针对此，该公司将明确3G产品研发战 略定位，结合商业U标，有步骤地跟上技术的进展，在新的时代背景下，成为3G时代 的领先者，不断推出创新的3G产品，适应时代的进展，对以后的成长奠下基础。
智能电视代表了彩电产业进展的以后。在三网融合的大环境下，TCL推出Android 智能电视，具有行业前瞻性，这种基于LED背光、融合众多创新技术的新一代TCL互联 网电视，是顺应产业进展和调整的正确方向。而终端生产商、芯片供应商以及内容提供 商的合作，将是以后提升电视产业核心技术进展，促进产业竞争力的要紧形式之一，对 中国三网融合、4C融合也具有重要的推动作用和示范意义。尽管口色家电2020年末受 经济危机阻碍较大，但2020年得益于 ''经济复苏+政策刺激+天气效应\"的综合促进, 第二、三季度已是逐步复原景气。而面对LI前行业竞争格局趋于集中局面，该公司也在 进行组织结构和产品性能优化。例如国内市场销售通过零售型组织的建立、复原渠道客 户的信心、大力拓展三四级市场、优化客户结构、调整产品线长度和深度及增强中高端 细分市场的产品竞争力等确保第一时刻把握和了解市场技术更新变化的标准，提高研发 能力，开发等级齐全产品线，适应不同的市场需求，相信以后的上升空间也是专门大的。
总的来说，从2020年的中报报表数据分析来看TCL企业这2020年上半年取得的成就在 行业上依旧不错，企业的竞争优势比较明显，侧重于家电行业的同时努力争取通信行业 尽管企业的LI前利润空间较小，然而先占据了产品市场的份额，相信在以后的一系列的 整改下，会取得更好的成绩。 附注1： 参考资料：
文件名：TCL集团，2020年中报报告，下载的网址： :// tel /main/ TCL集团的简介，下载的
：// tel /main/
«财务治理》,东北财经大学出版社，陈小林主编。 «会计学教程》,清华大学出版社，刘永泽主编 «投资学》，东北财经大出版社，王玉霞主编
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