投资理财 企业盈利能力分析研究 青岛杰瑞自动化有限公司 王清霞 摘要：作为企业生存与发展的基础。盈利能力是企业在一定时期内 获取利润的能力。盈利能力分析在企业财务分析中占有重要地位，同 时它还是企业债权人、投资者，以及经营者用于了解企业的工具。借助 盈利能力分析，可以了解、评价企业的内部管理水平和经营业绩，从而 （二）企业投脊收益能力所涉及的指标 企业投资收益能力所涉及的指标通常有三个，即净资产收益率、总 资产报酬率、总资产净利率。详见表２—２。 表２－２企业投资收益能力指标 做出准确决策。 关键词：盈利能力分析指标业绩比率影响因素 一、企业盈利能力分析概述 投资人之所以创办企业；企业之所以从事生产经营活动，目的都是 为了获取经营收益。而经营收益的一个衡量指标便是盈利能力。盈利 能力分析也成为利益相关者用于了解企业利润情况的一种工具。借助 于盈利能力分析，参考盈利能力的相关指标数值，相关者还能及时发现 企业经营管理中所存在的问题，使其在分析的基础上做出准确的决策。 盈利能力，是指企业在一定时期内获取利润的能力，通常也可被称 之为“资金增值能力”。通常，企业的盈利能力可通过利润率来判断，即 企业的利润率越高，可认为该企业的盈利能力越强；反之依然。不过， 企业的盈利能力大小并不是一个绝对概念，其最终数值是相对于企业 在一定时期内所投入的资源和一定时期内的收益大小。盈利能力分析 则是相关者利用一定的方法对企业的获利能力所作出的判断。企业的 盈利能力分析通常包含两部分，即在一定会计期间内企业从事生产经 营活动的盈利能力分析；较长时期内企业稳定获取盈利能力的分析。 二、企业盈利能力所涉及的主要指标 （一）企业经营获利能力所涉及的指标 经营获利能力指标是企业盈利能力分析中的重点分析指标。主要 包括四个比率，即销售毛利率、销售利润率、销售净利率、成本费用利润 率。详见表２一ｌ。 表２—１企业经营获利能力指标 四大指标 含义及说明 公式 一定时期内企业的销售毛利与营 销售毛利率＝（销 １、销售毛 业收入的比值： 售毛利／销售收入） 利率 标准值通常为Ｏ．１５，比率越大，说 １００％； 明企业经营业务的成本较低，获利 销售毛利＝销售收 能力较强；反之相反。 入一销售成本； 销售利润率＝利润 一定时期内企业的销售利润与营 总额，销售收入 ２、销售利 业收入的比值； １００％； 润率 该指标＞０，反映企业经营业务的获 销售利润＝销售收 利能力。 入一销售成本一期间 费用； 一定时期内企业的净利润与营业 ３收入的比值； 销售净利率＝、销售净 标准值通常为０．利率 为反映企业盈利能力的一项重点 １，该指标通常作 净利 润／销售收入 指标。比率越高，说明企业的获利 １００％； 能力越强。 ４、成本费 一定时期内企业的成本费用数值 成本费用利润率＝ 用利润率 与营业收入的比值；一般用以反映 利润总额／成本费用 企业经营耗费与收益之间的关系。 总额＊１００％； 三大指标 含义及说明 公式 一１、净资产 定时期内企业的净利润与平均 净资产的比率； 净资产收益率＝净 收益率（权 标准值通常为Ｏ．０８，是评价企业投 利润，［（期初所有者 资收益能力的核心指标； 权益合计＋期末所 益净利率） 比率越高有者权益合计），２］ ，说明企业获利能力越 强。 １００％ 一定时期内企业的息税前利润总 额与平均资产的比率； 总资产报酬率：（利 ２、总资产 该指标主要用来衡量企业利用资 润总额＋利息费 报酬率 产获取利润的能力； 用），资产平均余额 比率越高，说明企业投人产出的水 １００％ 平较好。 总资产净利率＝净 一定时期内企业的净利润与平均 利润，平均总资产 ３、总资产 资产的比率； １００％ 净利率 该指标用来衡量企业利用资产获 ＝（净利润／营业收 取净利润的能力，可以揭示公司的 入） （营业收入，平 获利能力和资产周转速度。 均总资产）＝营业净 利润 总资产周转率 （三）企业资本保值增值能力所涉及的指标 企业资本保值增值能力所涉及的指标主要是指资本保值增值率。 详见表２—３ 表２—３企业资本保值增值能力指标 指标 含义及说明 公式 资本 企业会计期末所有者权益减 资本保值增值率保值 除客观增减因素的影响后的 ：（扣除客观 增值 余额与期初所有者权益的比 因素后的年末所有者权益／年 蛊 室 初所有者权益） １ｏｏ％ 该指标反映了企业投资者的投人资本的保值与增值能力。比率越 高，说明所有者投入资本的保全状况越好，债务人债务越有保障，所有 者权益的增长也就越快。倘若比率＜０，则代表所有者的投入资本受到 侵蚀，资本未得到保全，所有者权益受到了损害，不利于企业的发展壮 大。 三、企业盈利能力的主要影响因素 企业的盈利能力受多种影响因素的制约，所以反映企业盈利能力 的指标是一种综合性指标，它包含着企业的产品销售能力指标、应收账 款周转能力指标、资产管理能力指标、风险控制指标和成本控制指标。 现对这些因素指标进行逐一分析，系统理解企业的盈利能力。 （一）产品销售能力指标 营业利润是每家企业一直在追逐的，它是从营业收入中剥离出来 的。企业的销售能力是企业维持经营发展、谋求扩大再生产的根本因 素，所以，分析企业的盈利能力应注重对于企业的产品销售能力、对市 场的掌控能力的具体分析。 （二）应收账款周转能力指标 粥 Ｐ 钾 （ 财经再４７ 投资理财 应收账款在现代经济市场环境下发生较为频繁，合理使用应收应 时期、经营性质等不相适应的资产结构，及时调整该部分资产结构的所 付账款其实是企业融资能力的一种体现，企业对商业信用的使用早已 占比例。以充分保证资产具有充足的流动性、资产结构在当前时期的 成为现代企业购销行为的主要方式。应收账款的周转速度是企业销售 合理性。对问题资产的处理要及时，减少资产浪费，提高资产的利用效 能力的一个反映方面，应收账款金额越大，企业赊销额度越大，企业的 率与利用程度。 资金流受到的限制也越大。企业应收账款周转速度越快，说明企业的 第二步，企业应进一步优化资本结构，降低资产负债率，统筹发展， 销售额流动性越强，盈利能力也就越强。相反的，应收账款周转缓慢， 对各类因素全顽考虑、充分把握。当企业进行资本决策时，除了要考虑 甚至发生坏账，盈利能力也就会下降。 资产负债率之外，还应对预期利润与潜在风险因素等进行充分估计，并 （三）资产管理能力指标 在此基础上权衡利害得失，以做出准确的决策。此外，企业还应重视并 资产是企业可以准确计量的，能够使经济利益流入企业的资源。 强化资金管理，积极拓展融资渠道，挖潜绩效、开源节流、降低当期费 企业的资产结构的合理度、产业规模的大小、资产利用率的高低都直接 用，目的是获取充足的现金流，以便于企业提高盈利能力。 关系着企业的盈利能力。所以，企业应重视对于资产的管理，避免不必 第三步，企业还应重视对第一大股东持股比例的控制，并适当降低 要的资产闲置，合理控制资产结构，最终实现提高企业盈利能力的目 股权集中度。此点主要适用于上市和拟上市企业。“一股独大”的股权 的。 结构并不利于该类企业筹集资金，原因是其他投资者的利益可能会因 （四）风险控制指标 为股权结构的失衡而受到损害。因此，企业应在运营中适当限制第一 企业生产经营过程中要面对各种各样的风险，没有合理的风险控 大控股股东的持股比例。只有照顾到所有投资者的利益，方能为企业 制必定会给企业带来较大的经济损失，给企业的经营带来不良的后 筹措更可能多的资金，并进一步企业的盈利能力。 果。因此，企业应制定合理的风险控制体系，建立风险控制分析小组， 第四步，企业应注意提高其生产经营与资本投资收益的盈利能 制定合理的风险应急预案，在企业遭受风险时，将损失控制在可以承受 力。其中，生产经营更是企业盈利的主要来源。因此，企业应在运营中 的范围之内。 集中精力不断提高自身的经营管理水平，提高生产力与获利能力。 （五）成本费用控制指标 参考文献： 成本费用是企业收入的减项，与利润的大小有着较为直接的关 【１】杨丽．上市公司盈利能力分析［Ｊ】．时代金融．２０１１（１５） 系。企业提高成本费用的控制能力，是企业扩大营业利润的一种有效 ｆ２］周晓燕．对现行盈利能力评价指标的浅析ｆＪ】滴场现代化．２０１１（ｏ１） 手段。因此，企业应通过制定预算管理、部门（项目）成本责任制等手 ［３】汪洋．企业获利能力分析指标浅析ｆＪ］．企业家天地下半月刊（理 段，有效控制成本费用的支出，有效保证企业利润目标的达成。 论版）．２００９（０９） 四、针对企业盈利能力分析的若干建议 ｆ４］张忠芳．企业盈利能力分析——以西山煤电为例『Ｊ］．经济研究导 盈利能力只是企业众能力中的一种。企业若要充分提高其盈利能 刊．２０１０（０２） 力，还应从企业全局予以整体把握，具体措施主要涉及以下四步。 【５】张煜．浅析企业盈利能力分析指标ＩＪＪ．商业经济．２０１３（Ｏ１） 第一步，企业首先应加快总资产周转率，提高其整体营运能力。企 【６】曾繁荣，潘灵桥．企业盈利能力财务分析ｆＪ１．财会通讯．２ｏ１３（ｏ６） 业在运营中应实时分析其资产结构，通过分析寻找那些与企业的经营 ｆ上接第２５页） 但是这种销售模式却不可避免地会导致出版社应收账款的迅速增多， …１张远芳．出版社图书发行应收账款的管理【Ｊ】．中国乡镇企业会 并且可能会出现更多的坏账。对于目前很多出版社发行部对应收账款 计．２０１０ 管理缺乏对分销商信用评价，相关管理不够重视，各部门的管理职责不 【２】贾玉清．浅论加强应收账款管理【Ｊ］．煤炭经济新论．２００９ 明确，财务监管力度不足，缺乏相应的奖惩机制等混乱状况，必须要有 【３］岳希朱．我国企业应收账款管理面临的风险与防范『Ｊ］．华章．２０１１ 针对地采取相关措施，如建立分销商信用资料库，制定良好的管理目 ［４】阚萌萌．浅析企业应收账款管理中存在的问题及对策ｆＪ１＿科技致 标，明确部门职责，加强财务监管，制定相关奖惩机制等，才能有效提高 富向导．２０１２ 出版社发行部对应收账款的管理水平，切实扩大销量，促进出版社的健 【５】王会丽．加强应收账款管理初探ｆＪ】．决策与信息．２０１３ 康发展。 参考文献： （上接第４６页） 公司内控中的一个短板。在今后的内控建设推进过程中，应当细致深 责企业信息化建设的领导小组，在此基础上，制定了《信息化系统管理 入的分析固定资产的状况。 制度》，然而因为处于起步阶段，仍然未形成系统，有的＿丁作仍然停留在 （三）采购管理 摸索时期。所以信息系统的建设依旧属于该企业加强内部控制建设关 井下作业是煤矿生产的特征，尽管其产品较为单一，然而其生产非 键步骤。 常繁琐，涉及到诸多道工序。例如地质勘探、选矿、开挖、运输、支护、采 四、结束语 煤等。生产活动与器械使用在很大程度上受到地质状况的作用，面临 总之，通过分析该公司推行内部控制过程中的问题以及现实状况， 诸多重大安全隐患的威胁，例如冒顶、透水、瓦斯爆炸等，所用物品非常 对于煤炭企业，需要以发展的眼光看待公司的发展，充分把握当前煤炭 复杂同时没有规律。以上各种特点使得物资采购的作用非常关键，保 企业整合重组这～有利时机，不断优化内部控制体系，从而为推动自身 证煤矿企业安全生产、缩减成本与有效供应属于采购过程中的重点工 健康持续发展打下基础。 作，该公司已构建起采购管理体系，主要是用来对企业的采购管理工 参考文献： 作，然而由于各个部门职能分工存在着一定的差异，有一定比例的设备 ［１】江妍，郭桂琴．煤炭企业物资采购管理思考田［Ｊ１．黑龙江科技信 并非经由公司供应部采购的，例如办公设备等，这就使得公司在采购管 息，２０１０（３０）． 理上仍然具有权责模糊、管理重叠等不利问题，在企业内控建设过程中 ［２］杨赛．信息系统环境下本体在内部控制中的应用研究【Ｄ】．北京交 应当把握好这一个问题。 通大学硕士沦文，２０１Ｏ． （四）信息系统 【３】尚友民．石油企业内部控制问题研究【Ｊ】．合作经济与科技，２０１２ 信息系统是内部控制系统充分发挥作用的平台，为推动企业内控 （７） 系统不断发展，该企业下发通知成立信息化建设领导组，组建起一个负 ４８财经界 ｎ